央行升息否 陷長考

繼歐洲央行、南韓央行之後，美國聯準會（Fed）也宣布利率決策不變。中央銀行卅日召開第三季理監事會，由於歐美景氣復甦緩慢，央行權衡國內外經濟情勢，利率決策陷入長考。



中央銀行在六月下旬的第二季理監事會中升息半碼（○‧一二五個百分點），重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率分別由年息一‧二五％、一‧六二五％、三‧五％，調整為年息一‧三七五％、一‧七五％、三‧六二五％。

中央銀行自二○○八年九月起連續七度降息，累計降息九碼半（二‧三七五個百分點），去年第一季理監事會停止降息並連續五次維持重貼現率於一‧二五％不變後，在今年第二季理監事首度宣布升息半碼。

央行第二季理監事會除宣布升息半碼，也針對台北市及台北縣十個縣轄市，新承作的第二套房貸祭出選擇性信用管制。此一措施，被市場解讀為防範資產價格過高的舉動。

渣打國際商業銀行經濟學家符銘財坦言，中央銀行第三季理監事會是否持續升息？到底央行是較偏重於國際經濟情勢，還是較著眼於台灣景氣復甦的力道，可在第三季的利率決策見分曉。

他說，台灣是出口導向的國家，對歐美地區出口依賴甚深；歐美景氣復甦緩慢，是否會波及台灣出口產業？值得重視。

不過，符銘財也認為台灣有條件再升息半碼。因為台灣八月出口達二四○‧五億美元，為金融海嘯以來次高紀錄；目前失業率五‧二％，也已逐漸改善中。台灣低通膨、低利率的環境持續，景氣明顯復甦，有條件持續升息。

政治大學金融系教授殷乃平表示，央行在第三季理監事會中是否持續升息，仍是未定之數。他也強調，升息僅是央行眾多貨幣政策的工具之一。

殷乃平說，防範資產價格（尤其是房地產）過高，央行在市場上收緊資金，除了升息，還有許多政策工具可用；包括限制銀行對房地產的放款總量、限制銀行對特定地區豪宅的貸款成數、或限縮建築融資等。

他指出，央行在第二季理監事中宣布的「打房」措施，對房地產價格沒有實際的影響，大台北地區的房價依舊居高不下，房價無明顯下滑。

他說，央行是否繼續升息？或是使用其他的政策工具，能夠不損及國內經濟成長，並有效防範資產價格過高，確正考驗著央行的智慧。

文章來源: 台灣新生報