分家正逢其時 大和證：看好華碩

(中央社記者張均懋台北24日電)華碩與子公司和碩分割後今天同步掛牌上市，據外資大和證券發布最新報告，看好中國工資上漲與人民幣升值對華碩具加分效益，給予華碩新台幣300元目標價。



此外，大和證券也維持華碩股價表現「優於大盤」的評等。

華碩因與和碩分拆，自5月17日停止交易後，將在今天以每股225.1元重新掛牌，和碩也將以每股36元價位上市掛牌。

大和證券科技產業分析師黃文堯指出，中國大陸內部近期的工資上漲與人民幣升值兩大轉變因素，不利在大陸設廠的製造業，因此華碩與以製造為主的和碩分家，對華碩來說算是減少一項負擔，因此值得重新予以評等。

同時，華碩與電腦 (PC)品牌聯想相似，中國市場銷售占其營收比重較高 (占華碩營收20%以上)，且華碩在中國是第3大筆電 (NB)廠商，華碩的主機板業務對華碩品牌也有加分效果。

黃文堯認為，華碩在中國良好的品牌形象，有利華碩複製在歐洲市場的成功模式，華碩在中國市場擴張可望較其他市場更快。他預估今年華碩在中國的營收年增率將達到70%，中國占華碩營收比重將超過25%。

黃文堯預估華碩今年每股盈餘約26元，估明年25元，以今年本益比來說，華碩的掛牌價低於10倍，較其他品牌廠的本益比10到13倍為低；相對和碩掛牌價與今年獲利比較有高於10倍的本益比，較其他ODM廠本益比僅7到9倍為高。

不過，黃文堯認為華碩在上游供應鏈管理上還有改善空間，例如其他品牌廠因歐債因素都已開始調整庫存，華碩卻仍在提高庫存，這將使外界在評估華碩時，相對於宏碁打些折扣。990624

文章來源: 中央社